民生加银一年清盘8只基金，历任总经理摆脱不了“三年之重组概念股痒”-

作者 | 丁一

修改 | 付影

来历 | 独角金融

本年以来，伴跟着商场的震动，发行遇冷、中场清算已然是公募基金的常态。但民生加银基金办理有限公司（下称“民生加银”）年内清盘产品高达8只，放在本年的公募基金作业来看依旧稀有。

除了清盘数量位居作业榜首，“高管改变频频”是民生加银现在的另一个标签。面对基金净值下降、办理规划增加乏力，“千亿FOF大厂”（FOF，即“基金中的基金”）能否复刻旧日的光辉？

Wind数据显现，到12月14日，本年共有212只基金（A/C比例兼并核算）进行了清盘。其间债券型基金72只，QDII基金3只，货币商场型和特殊出资基金各有1只。

这212只清盘基金中，民生加银和九泰基金均有8只产品被清盘，居于作业榜首；建信基金、融通基金别离有7只。此外，长盛基金、长信基金、博时基金别离有6只，中金基金则有5只。

民生加银清盘基金明细（来历：民生加银公告）

详细到民生加银清盘的产品类型，这8只基金中，有7只为固收债券类产品。这难免让人疑问：债券类产品通常以收益稳健著称，无论是严峻亏本仍是清盘都非常稀有。而民生加银作为“银行系”公募基金公司，固收产品更应该是强项，为何会很多清盘呢？

民生加银的基金清算陈述指出，大都产品是经过基金比例持有人大会赞同停止。但根本原因还在于民生加银这几只清盘产品的体现欠安，乃至还踩雷了地产债。

图片来历：民生加银信誉双利债券型证券出资基金清算陈述

以本年终究一只清盘的民生加银信誉双利债券为例，材料显现该基金建立于2012年4月25日，初次建立征集规划为50.29亿份基金比例。发行之初，这只基金一向体现杰出，单位净值一路攀升至2020年底最高的1.74元。但从本年3月份开端，该基金的净值呈现大幅跌落，且一向继续到了6月份，最低时单位净值仅为1.26元，比较2020年的高点，跌幅高达28.23%。

一起，因为成绩体现差，出资者也呈现了大规划的换回。数据显现，本年一季度该基金净财物规划较上期环比削减了47.94%，仅为0.01亿元。二季度，该基金还清仓了一切的企业债券。终究，因为财物低于5000万元，该基金被清盘。

图片来历：天天基金网民生加银信誉双利债券净值走势

再来看被清盘的民生加银添鑫纯债债券，该产品建立于2019年8月14日，因为已接连60个作业日，基金财物净值低于5000万元的景象，于2022年2月18日被清盘。事实上，从2021年9月份开端，该只基金的净值就开端跌落，并在11月18日到达最低点0.83元，短短两个月内，跌幅超越20%。到了2021年12月31日，民生加银添鑫纯债A,期末净财物仅有0.04亿元，比上期削减98.50%。

从持仓状况看，民生加银添鑫纯债债券型证券出资基金曾重仓多只地产债，2021年二、三季度，该只基金先后重仓了20年代09、20融创02、20奥园02、20宝龙02、20大连万达MTN001、20华远地产MTN001六只“地产债”，其间融创和奥园均被曝出存在债款危机。

正是因为民生加银添鑫纯债债券很多持有地产债，2021年四季度多家地产公司暴雷，终究导致了该产品净值跌落。在2021年四季度的持仓债券中，上述地产债已改变为21国债01、国开1802和国开1702。

此外，清盘的民生加银汇鑫定开债券也踩雷了“地产债”，其在2021年一季度和三季度别离重仓了20阳光城CP001和20融创02。

12月1日，这家银行系公募基金，迎来了建立以来的第五任总司理。民生加银基金发布高管改变公告称，郑智军已于11月30日履新公司总司理，董事长张焕南不再代为实行总司理职务。

图片来历：民生加银高管改变公告

回看民生加银的总司理替换，一起也伴跟着公司办理规划的不断改变。

2008年11月至2011年1月，在首任总司理张嘉宾时期，民生加银的财物办理规划逐步增加。据民生银行年报显现，公司财物办理规划2010年同比增加84%至26.3亿元，在全国66家基金公司中排名第58位。

到了2012年2月，俞岱曦接任成为民生加银的第二任总司理。在其任职期间，公司的财物办理规划并不安稳，从2012年的210.88亿元降至2013年的153.2亿元，又在2014年时大幅增至384亿元。

在第三任总司理吴剑飞接收期间，民生加银的规划从2015末的超748亿元缓慢增至2016年的787.54亿元，又在2017年间日新月异，打破千亿大关，到了2018年6月末，财物办理规划已挨近1300亿元。

2019年4月至2022年3月，李操纲任职民生加银基金第四任总司理，民生加银的财物办理规划像是坐上了过山车，在前期呈现出上涨态势，从2019年三月末的1161.43亿元升至2020年的1720.89亿元，然后又在巅峰之际跌落，从高位逐步下滑至本年11月1日的1309.2亿元。引起规划跌落的首要原因是债基的跌落。数据显现，2020年3月民生加银的债基规划为1096.22亿元，到了本年9月末，已腰斩至近496亿元。

经过整理不难发现，民生加银历任总司理的任职时刻最长不超越3年半。为何会呈现这种“三年之痒”？针对此问题联络民生加银相关负责人，对方表明正在开会，随后便挂断电话。当再拨打电话时，一直无人接听。

民生加银的前四任总司理，均是商场化身世，先后任职过多家金融公司。从大环境来看，跟着基金作业竞赛的日趋激烈，基金公司高管所面对的开展使命、查核压力逐步深重。如果在任期内规划增加、成绩进步、立异产品等开展方面缺少亮点，这些作业司理人就可能会考虑作业的改变。一起，一位基金商场人士表明，不少基金公司股东方为防踩雷而选用总司理负责制，一旦踩雷需求赔钱，总司理就要下岗。这或许正是民生加银留不住总司理的原因地点。

值得一提的是，民生加银旗下基金办理人的改变相同频频。据不完全统计，到12月25日，年内民生加银增聘、替换基金司理公告已达28次。

比较起其他基金公司，银行系公募基金不只能够凭借银行的品牌背书，在产品发行、认购方时进步号召力，还能够凭借银行本身资金，在固收方面取得必定的支撑。就像是韩剧中“财阀家的小儿子”，含着金汤匙出世，拥有着得天独厚的条件。

民生加银作为“银行系”的一员，也有过鲜衣怒马的少年时。尤其是在FOF范畴，民生加银被称作“百亿FOF大厂”。

2020年，民生加银基金以176.16亿的规划排名全作业FOF榜首，到2021年底，民生加银基金旗下FOF办理规划160.93亿，市占率为7.3％，排名第三。

2019年，民生加银发布了榜首支FOF公募产品，现在现已形成了非常丰厚的产品线，包含1只方针日期养老产品：民生加银康泰养老2040三年混合FOF；2只方针危险养老产品：民生加银康宁稳健养老方针一年持有期混合FOF、民生加银康宁平衡养老方针三年混合FOF；5只非养老产品：民生加银杰出装备6个月混合型FOF、民生加银稳健装备6个月混合型FOF、民生加银稳健装备9个月混合型FOF、民生加银优享6个月定开混合型基金中基金FOF-LOF和民生加银活跃装备6个月持有混合FOF。

以民生加银首只FOF产品——民生加银康宁稳健养老方针一年持有期混合FOF为例，自2019年建立以来累计收益率15.01%，本年以来同类排名29/79。个人养老金落地之后，该基金还成为了第一批个人养老金出资的基金产品之一，并于本年11月11日增设了针对个人养老金出资基金事务的独自Y类基金比例。

此外，民生加银的别的两只养老产品康泰养老2040三年混合FOF和康宁平衡养老方针三年混合FOF也获批增设了Y类比例。

伴跟着个人养老金准则落地，个人养老出资全面敞开。过往4年，民生加银在养老FOF范畴的活跃布局也让其积累了丰厚的办理经验和产品类型，领先于其他对手。这家百亿大厂的底色仍在，前行依旧具有足够的动力。

但从公司久远开展来看，公募基金高管尤其是总司理的改变，难免会影响到公司的人事、事务、财政等中心运作，一起高管的离任还可能使公司失掉部分优异资源，也会给外界形成不安稳的企业形象。

你是否买过民生加银的基金产品，收益怎么，这家公司能否讲好金融出资故事？欢迎谈论区留言。

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