[瓦房店轴承股份有限公司]东材科技:短期业绩确定性高
太阳能背板基膜产能受限,需求亦有所下滑,价格坚持高位震动 受职业景气提高,国内企业纷繁规划进入或扩展产能,但受上游薄膜拉伸机械公司产能限制,加之出产太阳能背板基膜的设备需要做必定的改善,短期内产能取决于上游设备供货商。而需求受外围经济尤其是...
太阳能背板基膜产能受限,需求亦有所下滑,价格坚持高位震动
受职业景气提高,国内企业纷繁规划进入或扩展产能,但受上游薄膜拉伸机械公司产能限制,加之出产太阳能背板基膜的设备需要做必定的改善,短期内产能取决于上游设备供货商。而需求受外围经济尤其是欧洲经济下滑的影响,估计需求将进入稳步增长的态势。在供需变化的归纳效果下,太阳能背板基膜聚酯薄膜价格有望坚持高位运转。
电工聚丙烯薄膜高盈余水平可保持,其他事务需求稳定增长
电工聚丙烯薄膜职业供需态势杰出,产品价格有所提高,带动毛利率略有提高,短期内职业供需杰出态势仍将连续,产品的盈余可保持当时较高的水平。
其他绝缘类产品需求同微观经济休戚相关,估计下半年,受国内外微观经济环境影响,需求增速将会有所下滑,但全年仍可保持20%的需求增速。
募投项目将在下一年开端奉献成绩,超募资金投向远景看好
公司IPO共5个募投项目,其间柔软复合绝缘材料、绝缘层(模)压制品、无卤阻燃绝缘片材三个项目本年10月试出产,下一年开端奉献成绩,而电工聚丙烯和聚酯薄膜项目将在2013年投产。公司IPO超募资金将投向3万吨无卤高阻燃聚酯等三个项目,其间无卤阻燃聚酯切片也将在2013年开端奉献成绩。
盈余猜测及出资评级
咱们估计公司2011-2013年EPS别离到达0.88元、1.00元和1.48元。对应于2011-2013年PE别离为29.6倍、25.9倍和17.6倍。一起根据职业景气和公司的龙头位置,安全边沿高,合理价值28元,给予公司“买入评级”。
危险提示1。原材料价格大幅动摇;2。微观经济大幅下滑;3。募投项目进展低于预期。
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