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在A股商场“百战百胜”的白酒股，确实是风景无限。在A股十大市值股中，贵州茅台(白酒股)名列榜首，遥遥领先，摆放第二位的工商银行自愧不如，其A股市值尚不及贵州茅台的一半;屈居第三位的五粮液(白酒股)，其市值居然超过了招商银行、农业银行的A股市值。这是否代表了我国产业结构的现状?仍是我国股市的格式?

2月5日：节前效应再度加重 大盘根本企稳

今天可申购新股：王力安防。今天可申购可转债：无。今天上市新股：华维规划、重庆...

1400多只公募基金会集扎堆贵州茅台 贵州茅台还能走多远?28家公司获20家以上组织扎堆调研 乐普医疗最受重视天齐锂业(002466)股票02月05日行情观念：长线疲软，空头趋势，主张调仓换股谁将成为新式茶饮榜首股? 港股打新者弹药足够多家公司推回购方案 宝钢股份初次回购股份1000万股雅戈尔“炒”宁波银行大赚百亿 这些大佬悄悄布局

到2020年第三季报，贵州茅台共有1400多只公募基金会集扎堆，此外，还有许多奥秘的私募基金重仓其间;相同，五粮液也有1100多只公募基金会集扎堆，当然也少不了很多的私募基金重仓其间。公募基金出资组合高度同质化，许多基金一起重仓多只白酒股，它们彼此抱团取暖，不断扎堆并推高股价，从而大幅提升了公募和私募基金的成绩，这明显不同于曩昔单个基金的单枪匹马、单打独斗，但会集扎堆的成果一定是高风险的。

2月4日，贵州茅台收于2320.85元，较上日收盘价大涨5.98%，并创出前史新高，盘中最高价为2330元。但是，当天A股三大指数却全线跌落。这是白酒股的团体逆袭?仍是基金扎堆抱团、团体“逼空”?莫非贵州茅台已成为了A股商场的“逆向”风向标?

贵州茅台虽然仅仅一家传统酿酒企业，但它却成为了A股商场的榜首高价股和榜首大市值股。贵州茅台的股价是否严峻泡沫化了?组织之间是否会产生严峻不合而导致团体践踏事端?其最终成果或许仍是散户接盘、基民买单。我信任，组织和散户都在押赌：贵州茅台还能走多远?

传统企业股票终究应怎么估值定价?传统的市净率和市盈率定价还有用吗?

贵州茅台是我国最闻名的白酒酿制企业。到2019年末，贵州国资委全资持有我国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(下称“茅台集团”)100%的股权，而茅台集团则持有上市公司——贵州茅台酒股份有限公司58%的股权。贵州茅台是一家当地国有企业。

贵州国有本钱运营有限责任公司(下称“贵州国资公司”)为贵州金融控股集团有限责任公司(贵州贵民出资集团有限责任公司)(下称“贵州金控集团”)的全资子公司。

2019年12月25日，依据贵州省国资委要求，茅台集团方案经过无偿划转的方法，将其持有的贵州茅台5024万股(占总股本4%)转让给贵州国资公司，该方案事项于2019年最终一天完结。

到2020年12月23日，茅台集团持有上市公司7.29亿股股份，占其总股本的58.00%;贵州国资公司和贵州金控集团算计持有贵州茅台1207万股股份，占其总股本的0.96%，其间，贵州国资公司持有贵州茅台858.39万股股份，占其总股本的0.68%，贵州金控集团持有贵州茅台股份348.72万股，占其总股本的0.28%。

本次无偿划转完结后，茅台集团将持有贵州茅台6.78亿股股份，占该公司总股本的54.00%，贵州茅台控股股东及实践操控人未产生改变;贵州国资公司和贵州金控集团算计持有贵州茅台股份占比则从0.96%增至4.96%。

相较于2019年时的股权划转，虽然两者划转的股权数量和占总股本比重相同，但对应的市值却增加了不少。2019年12月25日，5024万股茅台股份市值为587.48亿元，到2020年12月25日，其对应市值到达915.44亿元。

与之对应的是贵州茅台的股价变化，从2019年12月27日收盘的1149.58元/股增至2020年12月25日收盘的1830元/股，增幅到达59.2%。

贵州茅台于2001年8月27日股票在上交所挂牌上市，发行价31.39元，发行后总股本仅2.5亿股，IPO净募资20亿元。贵州茅台股票上市首日收盘价为35.55元，首日收盘涨幅仅为13.25%，总市值仅为88.8亿元，流通股仅为7150万股，是规范的“袖珍”小盘股。

到2020年9月底，贵州茅台总股本扩张为12.56亿股，20年间总股本扩张为5倍，现在最高总市值为2.93万亿元，20年间贵州茅台总市值扩张了近330倍，其股价在不复权的情况下累计上涨了近65倍!2020年以来，贵州茅台股价从最低960元一路狂奔至最高2330元，不到一年时刻股价暴涨了143%!

贵州茅台的营收虽不及格力电器的1/2，但其净利润却挨近格力电器2倍;相同，贵州茅台的营收不及宝钢股份的1/3，但其净利润却挨近宝钢股份的4倍。这足以标明贵州茅台作为一家传统酿酒企业，其职业“暴利”才能远超先进制造业企业。

虽然如此，仍有组织和庄家高调声称，贵州茅台2000元的股价依然偏低，还有较大上涨空间，不知这些人的底气和自傲来自何方?

贵州茅台股票的合理价位终究在哪里?怎么估值更靠谱?咱们无妨参阅一下世界榜首高价股：伯克希尔，最新股价每股35.19万美元。

世界榜首高价股，当属股神巴菲特控股的公司——伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway，下称“伯克希尔”)，它由巴菲特创建于1956年，仅有总部坐落美国内布拉斯加州奥玛哈，旗下掌管多家子公司，主营稳妥业务，包含财产险、灾祸险、意外险、再稳妥及特别类稳妥。伯克希尔曩昔25年来，以日益雄厚的本钱及微乎其微的负债，均匀每年为股东发明25%以上的价值生长。

不过，值得特别阐明的是，伯克希尔一向坚持不分红、不送股、不拆股，现在购买一手伯克希尔需求至少3500万美元，一般的散户是没有资历购买的。对此，巴菲特曾解说过：他需求的是像比尔·盖茨这样的合作伙伴和组织出资者，他不期望太多中小出资者参加进来。他的股东收益不是靠分红和送股，而是彻底依靠成绩支撑的股价上涨收益。不过，贵州茅台不是这样的，它既送股，又分红，并且并不回绝散户出资者。

同为传统产业，伯克希尔虽然股价高达35万美元/股，但其市净率仅为1.34倍，而贵州茅台的市净率却高达19.67倍;相同，伯克希尔市盈率仅为7.12倍，而贵州茅台市盈率却高达70.75倍。

假定将伯克希尔总股本扩展1000倍后，其总股本为15.63亿股，正好与贵州茅台总股本(12.56亿股)大体相当，则两者股价比较起来就会更直观!咱们再来调查下表，你很快就可以比较贵州茅台高估的程度。