长安接手雪铁龙麻烦 重庆医药集团股份有限业绩显著下降

承兑交单（Documents against Acceptance）：是指出口人的交单以进口人在汇票上承兑为条件。即出口人在装运货品后开具远期汇票，连同商业单据，经过银行向进口人提示，进口人承兑汇票后，代收银行行将商业单据交给进口人，在汇票到期时，方实行付款责任。

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坐落西南重庆的长安轿车近来动作不断。

继长福马分居，完全理顺其权益联系后，其大股东长安集团也将长安美丽雪铁龙50%股权于重庆产权买卖所挂牌。

肥水不流外人田，长安轿车被认为是仅有的接盘方。假使成功接盘，长安轿车将会进军高端奢华车品牌，大大丰厚其产品线。

不过，理财周报记者发现，现在长安美丽雪铁龙仍处于筹建阶段，至少今明两年都难以完成盈余，因而收买对长安轿车来说短期利空;而本次相关买卖尚须股东大会同意，大股东需逃避表决，因而此次买卖仍存在必定不确定性。

成绩短期利空

长安美丽雪铁龙于2011年11月由长安轿车集团和美丽雪铁龙轿车集团一起建议建立， 注册资金为40亿元，两边各承当50%。

工厂坐落深圳北部宝安区，为原哈飞轿车新建的哈飞深圳基地，一期规划产能为20万辆，方案2013年中期投产，2015年达产。

不过，从重庆联合产权买卖所发表的长安美丽雪铁龙财务数据看，长安美丽雪铁龙本年前9个月净利润为-1.2亿元，前10个月的净利润为-3.6亿元，即10月一个月亏本2.4亿元。

“短期来说，因为工厂还没有开端投产，还需求很多的投入和建造，因而至少今明两年都难以完成盈余，对上市公司短期而言是利空。”一位分析师告知理财周报记者，“假如顺畅注入，下一年或许兼并半年报表，以长安美丽雪铁龙下一年全年亏本8亿—12亿元核算，这一财物注入下一年将为上市公司带来2亿—3亿元的亏本。”

数据显现，长安美丽雪铁龙本年前9个月的经营收入为943.5万元，前10个月的经营收入为954.6万元，以DS4和DS5的25万—30万元的价格计算，DS系列本年在国内每月仅卖出30—40辆。

长安轿车公告显现，依据CAPSA公司董事会根据商场最新猜测而同意的事务方案，估计2012年、2013年、2014年CAPSA公司完成的净利润分别为-5.20亿元、-10.00~-11.50亿元、-2.79~-3.50亿元，估计2015年达产并开端盈余。

手中仅有5亿现金，资金链加压

近两年，长安轿车相继投入近70亿元建造鱼嘴发动机项目、轿车试验场项目以及北京乘用车项目，本钱开支一向维持在高位。

“三季度末长安轿车账面净现金缺乏5亿元，本次收买后还将对合资公司进行继续投入。”华东某券商分析师告知记者，“即便首付只需35%，但本次收买仍将对资金链发生较大压力。”

除了资金链存在压力外，长安轿车收买方案还需求股东大会经过，而控股股东需求逃避也添加了被否决的危险。

2010年9月8日，长安轿车发布《关于控股股东防止同业竞赛的公告》，称我国长安作为公司的控股股东和长安美丽雪铁龙的中方股东，许诺在长安美丽雪铁龙建成并投产时，提议将持有的合资公司股权悉数转让给长安轿车。

不过，从流程看，这一财物注入需求首先在上市公司董事会的取得经过，其次再在公司股东大会上取得经过。因为此次财物注入为大股东的相关买卖，需求逃避表决，因而这一财物注入在股东大会上被否决的概率较大。

“这一财物注入在大股东逃避相关买卖表决的股东大会上取得经过有适当的难度。”上述分析师坦言。

到本年三季度，长安轿车总财物399亿元，比年头添加9.32%;总负债252亿元，比年头添加15.18%;财物负债率为63.11%，比年头添加3.21个百分点。

丰厚产品线，进军高端

长安轿车联手美丽雪铁龙，很重要的一个原因便是要丰厚产品线，进军高端品牌范畴。不过，上述数据显现，本年DS系列在国内的出售状况并不达观。

“DS系列产品定位是小众奢华品牌，方针客户是期望寻求个性化的奢华品牌拥趸，不过，DS系列的品牌前史较短，因而终究能否被成功打造为一个为国人承受的小众奢华品牌仍存在很大的不确定性。”上述分析师告知记者。

据了解，为防止与美丽雪铁龙在国内的另一合资企业神龙轿车发生产品抵触，长安美丽雪铁龙的产品为美丽雪铁龙的高端品牌DS系列。

现在规划的产品共有4款，分别是现已经过进口方法在国内商场出售的DS5和DS4，以及未来方案推出的DS4三厢版和一款小型SUV。

按长安美丽雪铁龙规划，2013年6月DS5首先在深圳投产，而DS4则会在2013年末或2014年头完成国产。

“完成国产后，DS系列的价格将更有竞赛力，估计国产后产品价格将有望下降3万到5万元。”上述分析师弥补道。

现在DS5的厂家指导价为29.88~34.88万元，DS4的厂家指导价为24.28~27.28万元，除了经过国产降低成本外，未来将或许推出低配版本以进一步拉低入门级价格，未来DS系列价格区间将在15万~20万元内。