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A股军工指数呈现“王者归来”之势。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

继9月23日飙升3.44%之后，A股军工指数24日再度上涨2.67%，而从6月下旬开端至今，其涨幅已超越五成，板块估值也已跃居近3年的最高水平。

“上涨的首要逻辑是国防安全认识的进步和国防力量的加强。”

9月24日，英大证券首席经济学家李大霄告知21世纪经济报导记者。

但随着商场对军工概念的继续热捧和军工股估值大幅升高，上市公司纷繁对介入军工范畴趋之若鹜，层出不穷的概念股一时乱象纷呈。

财物证券化遭受估值举高门槛

“(军工股)现在的估值比较高了，要注意看好热心和成绩的反差。”李大霄对21世纪经济报导记者说。

但涨不断的军工概念股，好像并无停歇的意思。

9月10日上市的天和防务(300397.SZ)，至今仅11个买卖日就较发行价飙涨2.74倍，而到9月24日收盘，南通科技(600862.SH)、闽福发A(000547.SZ)、烽烟电子(000561.SZ)别离呈现了接连4个、3个和2个涨停板，而且天和防务、南通科技和闽福发A的股价均为“一字”涨停。

但是，现在在沪深两市股价中排名第八、位居军工概念榜首高价股的天和防务，其2013年军品份额为100%的净赢利仅为1.46亿元，且本年上半年亏本1862.67万元。

南通科技上半年亦亏本9270.42万元，一起估计前三季度成绩仍将亏本，而烽烟电子上半年刚同比扭亏为盈，闽福发A净赢利增加率仅为4.5%。

整理发现，商场对军工股的追捧，首要在于国防工业深化变革带来的财物证券化进程加速、公司管理结构改进和军民交融的更新换代，使军工职业面对历史性的开展机会。“财物注入预期短期内仍然是军工板块出资的首要逻辑。”华融证券研报以为。

海通证券研报亦指出，十大军工集团现在的证券化率仅有31%，上市财物赢利仅占集团总赢利的23%，而国外军工企业财物证券化率约为70%-80%。

尽管改制重组仍是军工板块行情最首要的驱动力，但随着军工股的估值大幅升高，必定程度上进步了大股东财物注入本钱。

闽福发A9月20日发表的中国航天科工集团入主重组预案显现，以航天科工集团为代表的南京长峰股东方以为，上市公司定价基准日前20日均价为5.78 元/股的价格在近期涨幅较大，在无法调整股价的前提下，在买卖两边商洽时要求关于标的财物的买卖价格较评价值进行合理的溢价。

由此，闽福发A收买的南京长峰100%股权，确认由3.4亿股股票价值交流，但选用5.78 元/股和4.78 元/股两种不同的发行价，平等财物别离对应的买卖价格为19.652亿元与16.252亿元，两者相差21.31%。而到9月24日收盘，闽福发A股价已达到7.95元。

闽福发A公告称，本次买卖的定价不只包含上市公司对南京长峰股权价值的判别，而且包含南京长峰股东方对上市公司内涵价值的判别。

硬币的另一面还表现为，此番南京长峰借壳闽福发A及近期南通科技易主投靠中航工业，军工财物证券化在军工股估值大幅举高和股权多元化节奏将加速的条件下，或将从系统内上市公司之外寻觅新的上市渠道。

上市公司挨近“从军”概念

军工股一路上涨，许多上市公司在商场的主题出资追逐下，开端想方设法向军工概念挨近，以此举高身价。

9月23日，菲利华(300395.SZ)揭露表明，现在公司出产的蓝宝石晶体在军工新产品上已进行测验，且在进程中研宣布高纯氧化铝块料产品，本年1至6月已完成出售53.97万元，已与美国Sasol公司达到协作且已开端履行相关订单。

由此，菲利华股价在9月23日和24日均呈现了必定涨幅。

而秦川开展(000837.SZ)、杭齿行进(601177.SH)、贵研铂业(600459.SH)等均纷繁泄漏，已获得国家保密资历单位证书或武器装备科研出产许可证，然后跻身军工概念。

一些上市公司则不置可否，荣科科技(300290.SZ)表明，公司现在没有专门做军工商场。银河磁体(300127.SZ)泄漏，公司客户中有军工企业。华力创通(300045.SZ)表明，公司的部分产品归于军工产品。

更多的上市公司却在这方面给出了幻想空间，鑫龙电器(002298.SZ)和巨轮股份(002031.SZ)均称，公司产品能够使用于军工企业与军工范畴。康跃科技(300391.SZ)表明，公司涡轮增压产品还未配套在无人机或军工上。双象股份(002395.SZ)说，其PMMA产品在军工产品方面具较好使用远景。

军工概念热得发烫，上市公司“从军”认识开端高涨，利亚德(300296.SZ)称，公司军工相关资质已在请求进程中。

上市公司介入军工范畴也是方式多样，利君股份(002651.SZ)拟出资9949.5万元借道明日宇航工业进军军工职业。西北轴承(000595.SZ)称，公司正在活跃拓宽军工轴承商场。而信维通讯(300136.SZ)和海格通讯(002465.SZ)均泄漏，将寻求收买或许其他方式介入军工范畴。关于继续高涨的军工概念，安信证券研报以为，强军和变革是两大驱动要素。

不过，李大霄向21世纪经济报导记者表明，军工股远景虽好，但赢利增加有一个进程，“现在的赢利增加尚不能跟上估值的进步”。