「蒙牛股份」东方证券吸收合并东方投行 凸显全牌照券商优势

6月22日，东方证券股价飘红，微涨0.21%。

前一日晚间，东方证券发布公告，为进一步整合资源、进步功率，有用进步事务拓宽和客户归纳服务才能，公司拟吸收兼并公司投行事务全资子公司东方证券承销保荐有限公司。

依据相关安排，东方证券拟经过吸收兼并的方法兼并东方投行的悉数财物、负债、事务及人员。

本次吸收兼并完结后，东方投行的一切财物，包含但不限于固定财物、流动财物、客户协议等兼并入公司，东方投行悉数债款及债款由公司继承，东方投行的职工悉数由公司办理接收，东方投行的独立法人资格刊出，原东方投行的分公司在经监管部分同意或存案后拟改变为公司的分公司。

关于此次吸收兼并，东方证券指出：“本次吸收兼并完结后，公司投行事务车牌切割问题将得以处理，有利于充分发挥全车牌的优势，进步展业功率，从而进步公司归纳金融服务水平。”

东方投行近年来成绩亮眼

依据揭露资料显现，到2020年12月31日，东方投行为审计的总财物为人民币26亿元，总负债为人民币10.48亿元，一切者权益算计人民币15.51亿元，2020年度完结运营收入人民币10.36亿元、净利润人民币0.79亿元。

近年来，跟着注册制大幕摆开，东方投行事务表现较为靓丽。

依据中证协发布了2020年度证券公司运营成绩排名状况，在股票主承销佣钱收入方面，东方投行完结收入5.07亿元，排名职业第14位，股权主承销佣钱收入打破近五年新高。2016年至2019年，东方投行的股权主承销佣钱收入别离为3亿元、4.47亿元、1.86亿元、1.82亿元，别离排名职业第20位、13位、11位、18位。

本年上半年，东方投行的成绩也表现亮眼。Wind数据显现，到2021年6月21日，东方投行本年完结主承销金额为171.02亿元，排名职业第7位。2021年半年规划已超越上一年全年，排名更是有大幅进步。在2019年、2020年，东方投行的IPO承销保荐金额为13.4亿元、97.15亿元，排名职业第33位、第11位。

其间，IPO承销保荐事务是东方投行的主抓手。到6月21日，东方投行2021年IPO承销家数6家，IPO承销金额到达111.08亿元，IPO承销金额的商场份额到达5.95%，仅次于中信证券、海通证券、华泰联合证券、中信建投证券，排名职业第5位。

IPO承销收入方面，到2021年6月21日，东方投行2021年完结收入3.58亿元，所占商场份额3.43%，两项方针均排名职业第12位。

从成绩上看，近年来东方投行表现优异，为母公司发明了较高的价值。

不过，因为东方投行已经是东方证券的全资子公司了，二者兼并在各项财务数据上不会有任何改变，那么，东方证券为何又要大费周章地调整安排架构呢？

在业内人士看来，此次吸收兼并首要源于东方证券对内部事务结构的整理。

“其中心在于东方证券将其投行车牌回收，首要表现在内部事务结构的整理，没有更多职业层面的含义。之前东方投行是以子公司的方式存在，券商车牌在子公司那儿工作，东方证券内部是有分裂的，回收之后，东方证券就变成了一个完好的全车牌券商了。”泽浩出资合伙人曹刚对21世纪经济报导记者指出。

事实上，东方证券也以为，本次吸收兼并完结后，公司投行事务车牌切割问题将得以处理。一起可以有用处理东方投行作为子公司运营时，流动性危险等方针对展开投行事务的影响和限制；公司投行作为部分全体运作，办理与决议计划功率将有用进步，有利于推进公司投行事务全体展开。

21世纪经济报导记者注意到，在东方证券2020年年报中，其曾指出依据公司新战略规划，公司以“成为具有国内一流中心竞争力，为客户供给归纳金融服务的现代出资银行”为愿景，努力完结新一轮战略展开方针。

而要成为现代出资银行，进步投行事务的职业位置，天然离不开投行事务的资源整合和发力，将投行事务兼并至上市公司体内，或能将投行事务优势带到券商在直投等一级商场产品上。

合资券商逐步退出历史舞台

值得一提的是，东方投行前身是东方花旗证券有限公司。

彼时，我国金融对外开放的加速，尤其是外资新设或参加境内金融企业股份份额的完全铺开，越来越多的外资将目光转向控股或全资。

在这一布景下，2012年6月，东方证券与花旗举世金融有限公司一起出资组建了东方花旗，展开出资银行事务，但跟着与东方证券战略协作期限的完毕，2019年头，花旗亚洲将其持有的东方花旗33.33%股权转让给了东方证券。

2020年4月22日，东方证券公告，收买东方花旗33.33%股权及东方花旗更名事宜完结工商改变挂号，并领取了上海市商场监督办理局换发的新运营执照，东方花旗的企业名称改变为东方证券承销保荐有限公司，成为东方证券的全资子公司。

跟着此次吸收兼并的完结，东方投行正式退出历史舞台，而早前盛行的合资券商也连续走向完结。

早在东方花旗之前，相似的个案还有长江巴黎百富勤证券、财富里昂证券、海际大和证券、华英证券等，都因外资的退出，从而成为国内投行全资子公司，最终进一步演化。

到现在，境内仅有的中外合资券商仅剩余4家——中德证券、瑞信方正证券、瑞银证券以及广证恒生。

“现在除了摩根士丹利参加建立的中金走出去外，其他合资券商大多都失利了。原因包含多方面，一是中方外方理念不一样，此外定位也有不同，外方股东更多期望把合资券商作为我国展业的渠道，比方推进企业海外上市，而中方期望凭借外方股东的管控水平，进步一个等级。第二，在曩昔的二十年，我国的投行和国际商场是分裂的，国际商场投行定价、出售最重要，而我国投行是写资料，外方优势在IPO几乎没有价值。第三，我国的投行鼓励很到位，甚至有过度鼓励，根本都是小团队，高度独立，所以中外合资所谓的决议计划优势、体系优势难以发挥。”沪上一家中型券商投行部负责人受访时指出。