「中国期货也协会」化工行业周报：尿素价格大幅上涨；海运影响轮胎出口

中心定论

1。尿素价格大幅拉涨。本周主产区累计涨幅高达80-240元/吨，高端价格已打破2550元/吨，向2600元/吨进发。本周尿素商场价格的“疯涨”

原因主要有三：其一是国内外尿素商场价格齐涨，上轮印标因中标量较少，而印度自身关于尿素缺口量较大，因而商场对印度下一轮投标持有杰出预期；其二是目前国内大多数企业坚持零库存，且待发量较大，约束接单，叠加近期部分尿素设备会集检修，供应量下滑，货源较为严重；其三是当时国内商场需求尚可，尤其是新疆区域，正值需求旺季，南北疆区域企业提价心情高涨，单日涨幅在100元/吨左右。

归纳来看，估计短时商场仍旧坚持坚硬态势。

2。海运影响轮胎出口，短期成绩承压。尽管双反落地利好我国企业出口，可是海运成为近期重视焦点，咱们以为海运对2季度的我国轮胎企业成绩发生压力。海外港口拥堵、疫情减员、港口不堪重负，很多集装箱停留海外。海运费暴升之下，关于单柜货值较小的轮胎本钱抬升显着。依据咱们的了解，职业相关公司的出口量和利润率均有所影响，成为影响Q2成绩的主要因素。需求重视海运拥堵缓解的发展，一起咱们以为，来自海外的订单丰满，海运尽管短期影响了企业成绩可是并没有影响到职业供需基本面。在海运缓解之后，出口事务有望迎来量价和利润率的回暖。职业逻辑没有改变的情况下，短期成绩承压并不影响轮胎赛道的成长性。

3。化工品价格快速上涨后企稳，看好周期再动身。本周西部化工职业指数为100.43，环比上星期跌落1.04%，同比上涨25.90%。化工景气指数在本轮周期9个月(2020年8月至今)的涨幅达到了2016-2018年周期18个月(2016年2月至2017年8月)的涨幅。化工品上涨过快会引起终端的抵抗心情，尤其是出口运送受阻的情况下，累库会连累下流拿货积极性。可是当时海外商场的库存仍然处于低位，补库会构成需求支撑。而价格快速上涨后，商场也需求一段时间安稳的价格来促进买卖。咱们看好跟着疫苗覆盖率上行，欧美经济复苏叠加化工品旺季降临，强通胀预期之下，咱们有望迎来化工品价格横盘之后的第二波上行。结合商场风格，咱们以为商场会偏重短期成绩高弹性+高增长+PEG合理的标的。

4。危险提示：安全事故影响开工；技能道路快速迭代；环保方针改变。