[002547]银监会李文红：关于金融科技发展与监管的思考和建议

来历:清华金融谈论

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近年来，金融科技(FinTech)概念在全球规模内敏捷鼓起，引起了世界安排和各国监管安排的广泛重视。本文整理谈论了对金融科技的几点知道，介绍了金融科技的世界监管展开和趋势，并提出关于金融科技监管的考虑与主张。

金融科技是金融业展开中的正常现象，既不应该神化，也不应该小看。回顾历史，金融业(特别是银职业)已经历过屡次技能立异，如ATM机、电视可视图文技能、上银行、手机银行等。一方面，新技能的运用和遍及加快了新式服务方法的诞生，在必定阶段对传统银行系统发生影响，但并未从根本上改动金融事务方法、法令关系和监管系统，也没有对金融系统安稳发生大的冲击。另一方面，当时金融业面对的技能环境较以往也出现新的特色，尤其是分布式账户(包含区块链技能)在金融科技范畴中被广泛认为是最具展开潜力的代表性技能，也最有或许对现有金融事务方法发生严重乃至或许是颠覆性的影响。不过金融科技是否会从根本上改动现有事务方法和监管结构还有待查询。

现在，世界上对区块链、分布式账户技能的首要观点为：一是尚处于开始展开阶段，运用作用还有待实践查验;二是若在金融范畴广泛选用，或许会对金融事务方法和付出清算系统等金融基础设施发生根本性的影响;三是对金融安稳的影响尚不明晰，未来或许对监管构成严重应战。现在世界上的开始一致是：监管安排应当亲近重视、剖析该类技能的展开运用状况，与业界坚持充沛沟通，但现阶段暂不需求拟定专门的法规准则。一起，各国监管安排均在活跃进行查询研讨，剖析其是否有助于金融业的展开和危险管控，以及或许对金融系统安稳发生的影响。

因为金融科技具有活跃作用，但也存在潜在危险和监管应战。一方面，金融科技的运用有利于扩展金融覆盖面，进步服务功率，下降服务本钱。另一方面，在微观层面，或许会添加信息科技危险、操作危险、信用危险和流动性危险，对现有银行盈利方法构成应战;在系统层面，或许会添加安排之间的相关性和金融系统的复杂性，强化“羊群效应”和商场共振，增强危险动摇和顺周期性，从而对监管有效性提出了应战。这也要求金融安排和监管安排亲近重视金融科技的展开变化、潜在危险和或许发生的影响，当令采纳必要的应对办法。

关于金融科技的世界监管展开和趋势

近年来，世界监管安排遍及加强了对金融科技的重视和研讨。各世界监管安排先后树立了专门的工作组，别离从不同视点研讨金融科技展开对金融系统的影响和监管应对等问题，探究怎么完善监管规矩，改善监管方法。其间，金融安稳理事会首要重视金融科技(近期要点是区块链、分布式账户技能)展开对金融安稳的潜在影响。巴塞尔银行监管委员会首要重视金融科技对银行运营方法、商场位置和银职业系统性危险的影响，以及对银行监管提出的应战。付出与商场基础设施委员会(设在世界清算银行)首要重视金融科技(近期要点是区块链、分布式账户技能)对传统付出方法和付出系统等金融基础设施的影响。世界证监会安排首要重视区块链、分布式账户、云核算、智能出资参谋等金融科技对本钱商场的影响，以及众筹融资事务危险、络信息安全等问题。

从国家层面来看，各国监管安排也亲近重视金融科技展开，探究完善监管方法。

榜首，树立内部机制，加强盯梢研讨和危险评价。包含指定相关金融监管安排承当金融科技的监管和谐功用，树立金融科技和谐工作组担任危险监测和方针完善等。

第二，探究完善监管方法。包含树立监管沙盒、立异教导窗口和立异加快器，尤其是监管沙盒机制引起了广泛重视。监管沙盒是指针对现有监管结构内尚在查询的金融产品、服务或安排，由监管安排依据其危险程度和影响面，依照适度简化的程序，答应金融安排或科技企业在限制条件下，运用实在或模仿的商场环境展开测验。经测验标明合适全面推广后，可依照现行监管法规，进一步获得全面车牌，并归入正常监管规模。运用监管沙盒，需求整个社会从上至下具有较强的试错和容错理念。监管沙盒实质上是一种有限事务车牌机制，首要定坐落加强监管当局与金融科技企业的沟通沟通，提前介入了解金融科技事务方法并进行方针教导，协助商场主体全面精确了解监管规矩，防止在合规上“走弯路”。可以说，我国的试点机制便是我国的“监管沙盒”。下一步，我国监管安排应亲近盯梢研讨其他国家和地区在监管沙盒机制等方面的实践经验，不断完善我国的试点机制。

第三，各国监管安排均遵从技能中立准则，在现行监管结构下，依照金融事务实质来施行监管。各国监管者遍及认为，技能立异有助于扩展金融服务途径、进步运营功率，但替代不了金融的根本功用，也没有改动金融危险的隐蔽性、传染性和突发性。现在，金融科技尽管展开较快，引起广泛重视，但没有发生新的金融方法，仍未逾越存款、借款、付出、证券发行、出资咨询、财物办理等金融事务的范畴。从世界遍及做法来看，不管是金融安排仍是科技企业，不管选用什么样的方法和途径，即不管运用物理途径仍是互联途径展开事务，只需从事同类金融事务，就应依法获得金融车牌，遵从相同的事务规矩和危险办理要求。

现在，世界上与金融科技相关的车牌首要有以下几类：榜首，吸收存款类;第二，发放借款类;第三，付出类;第四，本钱筹措类;第五，出资咨询类。各国监管安排均依据金融事务实质来明晰两个问题：榜首，需不需求请求车牌;第二，请求什么样的车牌。在存款事务方面，简直一切国家都要求吸收大众存款须获取金融车牌，大大都国家要求获得全面银行车牌(Fullbankinglicense)，部分国家答应通过有限银行车牌(Limitedbankinglicense)，在限制规模内吸收存款。在借款事务方面，大都国家要求运用表内资金发放借款、在表内承当危险的事务需获取金融车牌，车牌类型包含全面银行车牌(大都国家)、有限银行车牌或放贷事务车牌。在付出事务方面，大都国家要求持有金融车牌。假如构成了客户资金沉积，大都国家需求获得全面银行车牌、有限银行车牌或付出车牌。在本钱筹措事务方面，首要指股权众筹活动，各国遍及将其视同股票发行，归入证券发行的答应和监管范畴。在出资咨询事务方面，简直一切国家都要求获得与财物办理事务彼此独立、并行的出资咨询事务车牌。

整体来说，各国在现行金融监管结构下，依据金融事务的实质分类施行准入办理和继续监管。其间，对吸收大众存款、揭露发行证券征集资金、从事出资咨询、展开财物办理等事务均规矩了严厉的准入规范和监管要求。是否构成客户资金沉积，为确认是否需求申领银行车牌或许参照银行监管的首要考虑要素。在金融监管实践中，各国监管安排首要重视两个问题：一是假如从事了金融事务，是不是依法获得了相应的车牌;假如获得了车牌，有没有逾越车牌授权的事务规模展开金融事务。二是获得了车牌，展开了某项金融事务，是否遵从了相应的监管规矩，是否施行了与所承当的危险性质和水平相匹配的危险管控办法，以及是否恪守了账户实名制、客户身份验证、产品宣扬出售、出资者恰当性办理等方面的行为监管规矩，依法保护了金融顾客合法权益。

欧洲央行发布了关于金融科技银行(FinTechBank)的准入程序征求意见稿，其根本理念是：榜首，作为监管安排，应采纳技能中立准则;第二，要保护商场公平竞赛。因而，科技企业从事银行事务或出资入股银行，应适用与其他银行一致的车牌要求和监管规范。别的，关于科技企业请求银行车牌，还要依据科技企业的特色，要点重视其能否充沛知道、了解和管控危险，作为银行股东是否契合法令法规规矩的资质条件，以及选用新技能之后，因为其事务方法或许具有不确认性，需求办理层和监管安排予以更亲近的重视。

第四，各国监管部门遍及加强了对金融外包危险的监管。金融科技中的分布式账户、大数据、云核算、客户身份认证等技能运用，大大都归于金融安排的外包事务范畴，各国监管安排遍及将其归入金融安排的外包危险监管范畴。可是，外包事务环节中的金融危险不能被同时“外包”，金融安排仍须承当危险管控的主体职责。各国均要求金融安排对外包事务环节视同本身事务进行办理，履行一致的危险办理规范，并要求金融安排针对外包服务安排(如相关金融科技企业)树立尽职查询、危险评价和继续监测准则，在外包服务协议中约好服务规模、明晰界定职责责任等。

关于金融科技监管的考虑与主张

对监管安排来说，对金融科技的展开既要采纳敞开的情绪，也要坚持镇定。

榜首，要采纳敞开情绪。监管安排应加强对新式技能的重视、监测和研讨，当时尤其要亲近盯梢研讨分布式账户、区块链等金融科技展开对金融事务方法、危险特征和金融监管的影响，应加强与业界，包含持牌金融安排和科技企业的沟通沟通。

第二，要坚持镇定。监管安排或许不需求知晓悉数的技能细节，但需求了解新技能的根本特点。最重要的是，要长于透过现象看实质，要穿透事务称号和事务现象去剖析并界定事务的实质。如美国监管者把LendingClub的络假贷方法认为是证券化活动，把代币发行融资(ICO)确定是证券发行行为;近期，我国“一行三会”等七部委通过反复研讨剖析，确定ICO实质上是一种未经同意不合法揭露融资的行为。只需从事具有相同事务实质、法令特点、危险特征的金融活动，就应遵从一致的监管规矩，以保证公平竞赛，防止监管套利。这是功用监管的中心要义，也是执行第五次全国金融工作会议关于进一步强化金融监管、将一切金融事务归入监管这一要求的重要准则。监管安排的一项重要任务是发明保证公平竞赛的准则环境，促进构成优胜劣汰的良性竞赛次序。要防止因为不必要的方针和规矩差异，人为构成不公平竞赛，构成“劣币驱赶良币”的负面激励机制，损坏整个职业的合规和危险文明，削弱保护金融系统长时间安稳的柱石。

第三，加强世界沟通。在世界层面，我国应活跃参与金融安稳理事会、巴塞尔委员会等世界安排关于金融科技的展开演进、对金融安稳的影响和监管应对等问题的研讨，一起探究怎么完善监管规矩，改善监管方法，保证监管有效性。并在国家和地区层面与其他国家和地区的监管安排亲近沟通各自的经验教训，彼此学习学习。

最终，还要超出金融范畴，重视新技能的运用是否会带来其他问题。比方，金融事务和非金融事务是否存在不恰当的交融、是否存在穿插补助，有没有依照商业和商场准则展开相关买卖，有没有运用独占位置和资金优势，进行贱价推销、赔本出售，构成了不公平竞赛。别的，金融业有没有做好客户信息保密，有没有不恰当地运用客户信息，这不仅是金融监管安排，也应是其他政府部门需求重视和处理的问题。

文：我国银职业监督办理委员会事务立异监管协作部主任李文红

来历:清华金融谈论